过去一周（9月15日—9月19日），A股三大指数涨跌不一。截至9月19日收盘，沪指报3820.09点，周跌1.3%；深成指报13070.86点，周涨1.14%；创业板指报3091点，周涨2.34%。

　　具体来看，超32%的个股周内实现上涨，122股周涨超15%，16股周跌超15%。光刻机、旅游及酒店、EDR概念等板块涨幅居前，贵金属、小金属、金属铅等板块跌幅居前。

　　纽约股市三大股指9月19日上涨。截至9月19日收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨172.85点，收于46315.27点，涨幅为0.37%；标准普尔500种股票指数上涨32.40点，收于6664.36点，涨幅为0.49%；纳斯达克综合指数上涨160.75点，收于22631.48点，涨幅为0.72%。

　　欧洲三大股指9月19日全线点，较前一交易日下跌11.44点，跌幅为0.12%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7853.59点，较前一交易日下跌1.02点，跌幅为0.01%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23639.41点，较前一交易日下跌35.12点，跌幅为0.15%。

　　国际油价9月19日下跌。截至9月19日收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌89美分，收于每桶62.68美元，跌幅为1.4%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌76美分，收于每桶66.68美元，跌幅为1.13%。

　　据中新经纬，根据“十个工作日”原则，新一轮成品油零售限价调整时间为9月23日24时。今年以来，中国国内油价已经历十八轮调价窗口，分别为“六涨七降五搁浅”。据金联创测算，截至9月19日第八个工作日，参考原油品种均价为65.53美元/桶，变化率为0.50%，对应的国内汽柴油零售价应上调40元/吨。距离调价仅剩两个工作日，且目前变化率处于调价红线附近波动，故本次调价方向仍存变数。

　　据澎湃新闻，从多位快递公司内部人士处了解到，9月19日“三通一达”（申通、圆通、中通、韵达）以及极兔快递五家公司的上海公司均发布告客户书。内容均为：“为执行国家关于各行业‘反内卷式’竞争，杜绝低价扰乱市场秩序的不当行为，持续为客户提供稳定的服务，回归良性发展，经研究决定，自2025年9月22日零时起，对上海区域所有用户的快递收件价格进行上调，请广大用户及时与属地网点询价确认。”快递公司内部人士指出，“此次地区上调主要针对低价的电商件，只涨最低价的那部分如低于一元的，并不是所有电商快递件都涨，对个人寄递更没有影响。”

　　钴中间品主要生产商暂停报价 国内钴原料库存预计能维持到年底 部分厂家已停产

　　据财联社，刚果（金）钴出口禁令已进入倒计时，财联社记者与业内多位人士沟通了解到，多数钴中间品主要生产商已暂停报价，部分厂商因为原料紧缺等因素已停产。若刚果（金）钴出口禁令延长，预计短期钴价或将迎来大幅上涨。记者采访了解到，洛阳钼业表示将结合当地的政策实际，妥善地做资源释放，以实现钴价值的最大化；寒锐钴业则称采取控制接单的方式把握销售节奏。目前国内大部分生产商钴原料库存预计能维持到年底左右。

　　据第一财经，9月20日，国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏出席在安徽合肥举办的2025世界制造业大会并致辞。刘烈宏强调，要加大数据领域的投入，制造业企业要像重视技术研发、设备更新一样重视数据资源的开发利用，在数据采、存、算、管、用全过程增加投入力度，加快行业高质量数据集建设，赋能“人工智能+”在行业、在企业得到落地。要加力投资数据产业，积极培育数据资源、技术、服务、应用、安全、基础设施等各类型数据企业。要培育为优质数据付费的市场意识，像购买先进设备、引进高端技术一样，形成“为高质量数据付费”的共识，让数据在流动中使用、在使用中增值，真正形成数据供得出、流得动、用得好、保安全的良好局面。要共同防范和破除“内卷式”竞争，企业尤其是数智化能力强的龙头企业，要靠创新驱动和数据驱动来发展。

　　据医药经济报，中国物流与采购联合会医药物流与供应链分会经调研重点会员企业数据测算，2025年上半年我国医药物流费用总额超500亿元。在细分领域，医药冷链物流费用增长尤为显著。随着生物制品、疫苗等对温度敏感药品的市场需求不断攀升，医药冷链物流市场规模迅速扩大，预计上半年医药冷链物流费用总额超135亿元。分会预计，医药流通前四强所占市场份额将超过46%，医药物流企业专业化发展趋势明显。

　　据证券时报，上周（9月15日至19日）南向资金合计成交净流入368.51亿港元，环比下降39.41%，已连续18周净流入。从每日前十大活跃股来看，上周共有22只个股上榜，阿里巴巴-W上周港股通成交总额最高，达到698.47亿港元，中芯国际、美团-W、腾讯控股、小米集团-W上周港股通买卖总额均超过200亿港元。从持股量变化来看，上周11股获南向资金持股量环比增长超100%，佰泽医疗居首，环比增长2252.16%，南山铝业国际、沪上阿姨、脑动极光-B、晋景新能持股量环比增长500%以上。

　　东莞证券：短期而言，我们对资本市场走势保持乐观，虽然短期市场出现高位震荡反复，但政策预期仍保持相对积极，而目前市场整体流动性仍维持较活跃态势，中长期趋势并未走弱。此外，美联储开启降息周期，不仅为全球流动性宽松创造条件，也有利于资金流入中国资本市场，并拓宽我国货币政策的宽松空间。在未出现明确的宏观和微观流动性收紧或产业政策转向信号之前，我们认为短期大盘将延续震荡盘升态势。建议关注公用事业、金融、电力设备、有色金属和TMT等板块。

　　招商证券：国内政策上，整治内卷上汽车、生猪和光伏有相关进展，重点关注生猪、硅料。自动驾驶标准拟提高，后续建议重点关注三类公司，一是头部智驾供应商和主机厂，有望受益于更强的技术储备和场景积淀，强者恒强；二是有助于提升辅助驾驶安全性及可靠性的公司，包括激光雷达、DMS驾驶员检测、高端算力芯片等；三是汽车检测机构。消费政策预期落地。后续建议重点关注文旅消费、IP消费、体育消费等三方面。

　　中金公司：A股市场目前仍处于短线调整期，但下行风险有限，整体具备较强韧性。分析指出，A股估值水平合理，上市公司盈利有望实现正增长，政策红利凸显，因此当前调整时间和幅度可能弱于历史典型阶段。在配置方向上，成长风格近期呈现扩散与轮动特征，由科技成长扩展至创新药、高端制造、军工、新能源等领域，预计这种特征将持续。临近三季度末，投资者对三季报业绩的关注度将逐渐提升。此外，在重要政策时点前，需重点关注中长期改革建设方向，如支持新质生产力建设、绿色发展、扩大开放等领域。红利风格则表现为阶段性、结构性机会，投资者可适当关注。